W ekosystemie kryptowalut wskazanie dokładnego momentu, w którym cena Bitcoina (BTC) osiąga najniższy poziom, przypomina szukanie igły w stogu siana. Jednak najnowsze dane on-chain dostarczają jednak pewnych informacji na temat tego, czy cena Bitcoina osiągnęła już dno.
Gdy największa cyfrowa waluta osiągnęła miesięczny dołek na poziomie 58 500 USD, analitycy z CryptoQuant i Glassnode wskazali na cztery kluczowe wskaźniki on-chain, które należy obserwować. Mogą one być przydatne do analizy zachowań rynkowych w pobliżu najniższych punktów i zrozumienia warunków niezbędnych do odbicia i ponownego wzrostu cen.
Wzrost popytu na Bitcoina
W pierwszym kwartale 2024 r. odnotowano spory wzrost popytu na Bitcoina, który zbiegł się z uruchomieniem amerykańskich spotowych funduszy ETF, ustanawiając rekordowe poziomy. Jednak po maju popyt ten uległ znacznemu spowolnieniu.
Ważne jest, aby obserwować popyt ze strony stałych posiadaczy, aby określić, czy Bitcoin osiągnął dno. Długoterminowi posiadacze kupują obecnie w tempie 72 000 BTC miesięcznie.
Popyt jest jednak znacznie niższy niż na początku 2024 roku. Odbicie do tych poziomów jest niezbędne dla trwałego wzrostu ceny.
Oprócz strony popytowej, analiza Glassnode ujawnia zachowanie posiadaczy długoterminowych (LTH), którzy odgrywają również kluczową rolę po stronie podaży. LTH zazwyczaj dystrybuują monety i czerpią zyski podczas hossy, pomagając w ustanowieniu szczytów cyklu rynkowego.
Obecnie rynek doświadcza fazy, w której sprzedaż LTH jest umiarkowana. Wskazuje to raczej na dążenie do równowagi niż euforię, w której niezrealizowane zyski LTH przekraczają 250%. Wysokie zyski motywują LTH do agresywnej sprzedaży BTC, wyznaczając szczyt rynku.
Obecna faza równowagi sugeruje, że chociaż LTH nie są jeszcze gotowi do masowego rozładowania swoich zasobów, nie gromadzą ich również w szybkim tempie. Dlatego zapewnia to zrównoważoną dynamikę podaży na rynku.
Ocena rentowności traderów
Kolejnym wskaźnikiem jest rentowność traderów. Obecnie niezrealizowane marże dla traderów są ujemne, co sugeruje zmniejszoną presję na sprzedaż, ale niekoniecznie gotowość do odbicia ceny BTC.
Aby uzyskać byczy sygnał, marże te muszą stać się dodatnie i wzrosnąć powyżej 30-dniowej prostej średniej kroczącej. Glassnode twierdzi:
“Od połowy czerwca cena spot spadła poniżej podstawy kosztowej zarówno posiadaczy od 1-tygodniowych do 1-miesięcznych (68 500 USD), jak i od 1-miesięcznych do 3-miesięcznych (66 400 USD). Jeśli ta struktura się utrzyma, w przeszłości skutkowało to pogorszeniem zaufania inwestorów i grozi, że ta korekta będzie głębsza, a wyjście z niej potrwa dłużej.”
Ocena płynności stablecoinów
Wzrost kapitalizacji rynkowej USDT Tether jest wskaźnikiem płynności na rynku kryptowalut. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 12,6 mld USD pod koniec kwietnia, wzrost w ciągu ostatnich 60 dni dramatycznie zwolnił do zaledwie 2,5 mld USD. To oznacza najwolniejsze tempo od listopada 2023 roku.
Zwiększenie płynności stablecoinów jest niezbędne do wzrostu ceny Bitcoina. Zapewni to rynkowi niezbędny napływ kapitału w celu wsparcia wyższych poziomów ceny.
Monitorowanie poziomu wsparcia ceny BTC
Ostatnim wskaźnikiem on-chain, który należy obserwować, jest poziom wsparcia Bitcoina. Obecnie znajduje się on na poziomie 56 000 USD w oparciu o przedziały wyceny cenowej Metcalfe’a.
CryptoQuant wyjaśnia:
“Wycena ta opiera się na prawie Metcalfe’a, które mówi, że wartość sieci jest proporcjonalna do liczby użytkowników w sieci.”
Poziom ten w przeszłości działał zarówno jako opór, jak i wsparcie w poprzednich cyklach. Stanowił on również wsparcie dla Bitcoina, gdy jego cena spadła do około 56 500 USD w maju 2024 roku. Spadek poniżej tego krytycznego wsparcia może sygnalizować znaczną korektę rynku, podczas gdy utrzymanie się powyżej tego poziomu może sugerować, że rynek osiągnął dno.
Wśród tych wskaźników technicznych, nastroje społeczne również dają sygnały, że rynek może wierzyć, że dno zostało osiągnięte. Analiza przeprowadzona przez Santiment podkreśliła wzrost wolumenu społecznego i dominację terminu “dno”. Natomiast to sugeruje rosnące przekonanie wśród inwestorów i handlowców, że cena Bitcoina nie może dalej spadać.
Jednak rynek często ma tendencję do przeciwstawiania się nastrojom detalicznym. W związku z tym traderzy i inwestorzy powinni dokładnie rozważyć niuanse i przeprowadzić własne badania przed budowaniem nowych pozycji rynkowych.
